La clé du succès d’un investissement n’est pas de prédire l’avenir mais d’apprendre du passé et de comprendre le présent. Dans « Les principes de l’investissement à long terme », nous présentons six grands principes pour piloter des portefeuilles au travers des défis actuels des marchés vers les objectifs de demain.

Vous retrouverez les slides de notre Guide des Marchés et des commentaires qui vous ouvriront de nouvelles perspectives.





We are living longer

Thanks to advances in medicine and healthier lifestyles, people are living longer lives. This chart shows the probability of reaching ages 80 or 90 for someone who is 65 today. A 65-year-old couple might be surprised to learn that there is a 66% probability that at least one of them will live another 25 years, reaching age 90.

Enlarge the chart


Enlarge the chart

Cash pays less

Investors often think of cash as a safe haven in volatile times, or even as a source of income. But the ongoing era of ultra-low interest rates has depressed the return available on cash to near-zero, leaving cash savings vulnerable to erosion by inflation over time. With interest rates expected to remain low, investors should be sure an allocation to cash does not undermine their long-term investment objectives.

Cash underperforms over the long term

Cash left on the sidelines earns very little over the long run. Investors who have parked their cash in the bank have missed out on the impressive performance that would have come with staying invested over the long term.


Start early and invest regularly

Compound interest has been called the eighth wonder of the world. Its power is so great that even missing out on a few years of saving and growth can make an enormous difference to your eventual returns. Starting at age 25 and investing EUR5,000 per year in an investment that grows at 6% a year would leave you with over EUR400,000 more by the age of 65 than if you started at 35, even though overall you would only have invested an extra EUR50,000.

Re-invest income from investments if you don’t need it

You can make even better use of the magic of compounding if you reinvest the income from your investments to grow the starting value even more each year. The difference between reinvesting the income from your investments and not over the long term can be enormous.

Enlarge the chart


Enlarge the chart

Keep your head when all about you are losing theirs

Every year has its rough patches. The red dots on this chart represent the maximum intra-year equity decline in every calendar year, or the difference between the highest and lowest point reached by the market in those 12 months. It is hard to predict these pullbacks, but double-digit pullbacks in markets are a fact of life most years. Investors should expect them.

Volatility in financial markets is normal and investors should be prepared upfront for the ups and downs of investing, rather than reacting emotionally when the going gets tough. The grey bars represent the calendar-year market price returns. They show that, despite the pullbacks every year, the equity market has recovered to deliver positive returns in most calendar years.

The lesson is, don't panic: more often than not a stock market pullback is an opportunity, not a reason to sell.


Don't put your emotions in charge of your investments

Market timing can be a dangerous habit. Pullbacks are hard to time and strong returns often follow the worst returns. But often investors think they can outsmart the market—or they let emotions like fear and greed push them into investment decisions they later regret.

This chart is a sobering reminder of the potential costs of trying to time the market. Even missing a handful of days in the market can have a devastating effect on an investor’s total returns.


Enlarge the chart


Enlarge the chart

Good things come to those who wait

While markets can always have a bad day, week, month or even a bad year, history suggests investors are much less likely to suffer losses over longer periods. Investors need to keep a long-term perspective.

This chart illustrates this concept. Investors should not necessarily expect the same rates of return in the future as we have seen in the past. But a diversified blend of stocks and bonds has not suffered a negative return over any 10-year rolling period in the past 66 years, despite the great swings in annual returns we have seen since 1950.


Don’t put all your eggs in one basket

The last 10 years have been a volatile and tumultuous ride for investors, with natural disasters, geopolitical conflicts and a major financial crisis.

Yet despite these difficulties, the worst-performing asset classes of those shown here have been cash and commodities. Meanwhile, a well-diversified portfolio, including stocks, bonds and some other asset classes, has returned above 6% per year over this time period. The diversified portfolio also provided a smoother ride for investors than investing in just equities, as shown by its position in the chart’s volatility column.


Enlarge the chart

The Market Insights programme provides comprehensive data and commentary on global markets without reference to products. Designed as a tool to help clients understand the markets and support investment decision-making, the programme explores the implications of current economic data and changing market conditions.
The views contained herein are not to be taken as an advice or a recommendation to buy or sell any investment in any jurisdiction, nor is it a commitment from J.P. Morgan Asset Management or any of its subsidiaries to participate in any of the transactions mentioned herein. Any forecasts, figures, opinions or investment techniques and strategies set out are for information purposes only, based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. This material does not contain sufficient information to support an investment decision and it should not be relied upon by you in evaluating the merits of investing in any securities or products. In addition, users should make an independent assessment of the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications and determine, together with their own professional advisers, if any investment mentioned herein is believed to be suitable to their personal goals. Investors should ensure that they obtain all available relevant information before making any investment. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yield may not be a reliable guide to future performance.
J.P. Morgan Asset Management is the brand for the asset management business of JPMorgan Chase & Co. and its affiliates worldwide. This communication is issued by: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.

Copyright 2016 JPMorgan Chase & Co. All rights reserved.

Source: J.P. Morgan Asset Management. Market Insights programme. December 2016.

4d03c02a80040cd6 /0903c02a81bad7ef

Explore our flexible fixed income fund options

        In a world of low bond yields and diverging central bank policy, unconstrained fixed income funds can provide investors with greater levels of diversification and the potential to generate returns from higher yields.

        With yields on bond benchmarks likely to remain low for a prolonged period of time, investing in a traditional benchmark-focused fixed income fund may no longer be an attractive option for many investors.

           "There's been a game changer in Fixed Income"

           Nick Gartside, International CIO, Fixed Income  Watch video

        Fixed income indices are locked into low yields and carry a high level of interest rate risk, which is not optimal once rates start to rise. Benchmarks reward bad behaviour by allocating the most capital to the largest issuers, regardless of whether they represent the best value. 

        More freedom gives more opportunity

        A potential solution is to take a flexible, or unconstrained, approach to fixed income investing. Unconstrained fixed income is an investment style that allows managers to pursue their best fixed income ideas from across the entire global bond opportunity set, irrespective of market or sector.

        With negative deposit rates pushing European bonds yields lower, unconstrained investors can capitalise on more attractive opportunities in other sectors and markets globally, such as:

        • corporate investment grade
        • high yield bonds
        • emerging markets.

        The aim is to produce diversified multi-sector fixed income portfolios that have the potential to generate a much more attractive return profile over time.

        Bringing the team to the client

        Successful unconstrained fixed income investing requires significant resources and a global approach to risk management. Only bond managers with deep global investment resources and a consistently applied investment approach focused on multi-dimensional risk control can access opportunities irrespective of geography or sector, while maintaining effective portfolio diversification.

        At J.P. Morgan Asset Management, we have embedded our large team of fixed income experts in local markets around the world, helping them to identify attractive opportunities in a wide range of markets, including high yield, emerging markets, investment grade, foreign exchange and interest rates.


        Informations importantes

        Bienvenue chez J.P. Morgan Asset Management. Veuillez lire attentivement les informations ci-dessous.

        Nous vous prions de lire attentivement les informations ci-dessous pour votre protection et dans votre propre intérêt. Ce document explique certaines restrictions juridiques et réglementaires qui s'appliquent à tous les investissements effectués dans les produits mentionnés dans ce site Internet (ci-après dénommé le "Site"). Après avoir lu les informations suivantes, veuillez cliquer sur le bouton "Continuer" ci-dessous pour indiquer votre acceptation de ces modalités et retourner à la page principale du Site.

        1. 1. Le Site fournit des informations portant sur les fonds de placement de J.P. Morgan Asset Management (Europe) S.à.r.l., qui est régulée par la CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier).
        2. Le Site fournit des informations portant sur les produits d’investissement de JPMAM qui sont autorisés à la distribution en Suisse (ci-après dénommés "produits JPM"). Ces informations ne constituent en aucun cas un conseil d'investissement. Les placements dans les Fonds JPM peuvent ne pas convenir à tous les types d'investisseurs. Si vous ne comprenez pas certaines informations contenues sur ce Site, veuillez contacter votre interlocuteur habituel (Voir Rubrique "Contactez-nous") avant de prendre toute décision d’investissement.
        3. Les informations contenues sur ce Site ne doivent en aucun cas être interprétées comme étant une offre d'achat ou de vente d'actions ou de parts dans un Fonds ou tout autre produit JPM et ne sont en aucun cas destinées à un pays au sein duquel cette offre, vente ou recommandation est interdite. Ce Site n'est pas destiné aux personnes relevant de pays dans lesquels (en raison de la nationalité des personnes, de leur lieu de résidence ou pour toute autre raison) la diffusion ou l'accès à ce Site est interdit.
        4. Ce Site propose des informations concernant la gamme de produits JPM disponible pour la clientèle d’investisseurs français investissant par le biais de JPM en Suisse et ne doit en aucun cas être consulté par des personnes résidant aux Etats-Unis*. Les informations contenues sur ce Site ne doivent en aucun cas être distribuées et ne constituent en particulier ni une offre de vente ni une sollicitation d'offre d'achat de valeurs aux Etats-Unis d'Amérique pour le compte de personnes américaines.
        5. Il est recommandé aux investisseurs potentiels de s’entourer de conseils spécialisés afin de s’informer des éventuelles conséquences fiscales d'un investissement dans tous produits, de la détention ou de la cession des parts d'un Fonds JPM ainsi que sur le versement des distributions liées à ce fonds.
        6. La valeur des investissements réalisés sur des valeurs mobilières et de tous les bénéfices qui s'y rattachent éventuellement peut fluctuer à la baisse comme à la hausse et vous pouvez ne pas récupérer la totalité du montant investi initialement. Veuillez noter que toutes les estimations ou indications de résultats de performance passée contenues sur ce Site ne sont données qu'à titre indicatif et ne peuvent en aucun cas constituer une garantie de performance future. Les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact négatif sur la valeur des Fonds JPM. Les niveaux et les bases d'imposition sont sujets à des modifications et dépendent de votre situation personnelle.
        7. JPMAM estime que toutes les informations contenues dans les documents présents sur ce Site sont exactes à la date de diffusion de ces documents. Quand une page de ce Site est datée, les informations contenues sur cette page sont exactes à la date de diffusion. JPMAM ne garantit pas l'exactitude, la fiabilité ou l'exhaustivité des informations ou opinions présentées sur son Site. JPMAM ne peut en aucun cas être tenu responsable de pertes ou de dommages de quelle que nature que ce soit, qu'il s'agisse, entre autres, de dommages directs, indirects ou consécutifs, liés à l'accès à ce Site.

        Tous les documents figurant sur ce Site sont protégés en vertu des droits d'auteur de JPMAM . Aucun droit n'est accordé ou cédé aux personnes accédant à ces informations. Vous pouvez télécharger ou imprimer les rapports ou les informations contenus dans ce Site pour votre utilisation personnelle uniquement, pour autant que vous ne supprimiez pas les mentions relatives au droit d'auteur ou autres mentions concernant les droits de propriété. Toute copie, reproduction, transmission, distribution ou affichage des informations contenues dans ce Site (en tout ou en partie et quelle qu'en soit la manière) pour toute autre utilisation est interdite.

        JPMAM est le nom commercial des activités gestion d’actifs du Groupe JPMorgan Chase Bank, N.A Ces activités sont principalement réalisées par le biais de filiales de JPMorgan Chase Bank, N.A

        Aucune responsabilité ne pourra être retenue à raison des éventuelles erreurs de transmission des données, telles que les pertes, les dommages et les modifications de quelle que nature que ce soit, qu'il s'agisse, entre autres, de dommages directs, indirects ou consécutifs liés à l'accès aux services fournis sur ce Site.

        Les envois par courrier électronique ne sont pas toujours sécurisés. Nous vous recommandons donc de ne pas nous envoyer des informations confidentielles électroniquement. Si vous décidez toutefois de nous envoyer des informations confidentielles électroniquement, vous le faites à vos risques et périls en acceptant qu'un tiers puisse intercepter ces informations.

        Le Site peut contenir ou être lié à des conseils ou des déclarations formulés par des tiers. Nous ne pouvons garantir l'exactitude, la fiabilité et l'exhaustivité de ces informations et nous ne réviserons ni ne mettrons à jour ces informations. Ce Site est régi par Le droit suisse.


        J.P. Morgan Asset Management Europe (JPMAME) est profondément engagé dans la protection du respect de la vie privée de ses clients et prendra toutes les mesures raisonnables pour assurer la protection de vos données nominatives contre tout accès, perte, divulgation ou destruction non autorisé.

        Si vous le souhaitez, vous pouvez obtenir une copie des données nominatives vous concernant. Si certaines de vos informations s’avèrent inexactes, vous avez le droit de demander qu’elles soient modifiées, mises à jour ou supprimées, selon le cas. Dans certaines circonstances, vous pouvez aussi objecter au traitement de vos données nominatives, demander l’effacement, le verrouillage ou l’anonymat de ces données et obtenir la confirmation que de telles actions ont été communiquées à toute personne à qui elle ont été divulguées.

        Sauf indication contraire, les données nominatives demandées sont nécessaires pour que JPMAME puisse fournir les services requis. Si les informations requises ne sont pas communiquées, nous pourrons être dans l’incapacité de fournir le service que vous demandez.


        Un cookie est une chaîne de texte comprenant des informations qu’un site Internet transfère vers le fichier de cookie du navigateur situé sur le disque dur de votre ordinateur afin que ce site Internet puisse se rappeler certaines informations vous concernant. Il peut comprendre les pages que vous avez visitées, les choix que vous avez effectués dans les menus, toute information spécifique que vous avez saisie dans des formulaires et l’heure et la date de votre visite. Utilisés seuls, les cookies ne peuvent permettre de vous identifier.

        Les cookies de session sont des cookies temporaires qui restent dans le fichier de cookie de votre navigateur jusqu’à ce que vous quittiez le site.

        Nous utilisons des cookies de session pour :

        • transmettre des informations d’une page à l’autre de notre site afin que vous n’ayez pas à les ressaisir à chaque fois que vous accédez à une nouvelle page.

        Les cookies persistants demeurent dans le fichier de cookie de votre navigateur même après la fermeture du navigateur. Le temps pendant lequel un cookie demeure dans le fichier dépend de sa durée de vie.

        Nous utilisons des cookies persistants pour :

        • nous aider à vous reconnaître comme utilisateur unique (à l’aide d’un numéro seulement) lorsque vous revenez sur notre site Internet.
        • nous rappeler quel type d’utilisateur vous êtes et pour quelles informations mises à votre disposition vous avez manifesté de l’intérêt.
        • réunir et compiler des informations agrégées anonymes à des fins statistiques et d’évaluation pour nous aider à comprendre la manière dont les utilisateurs utilisent notre site Internet et à améliorer sa structure.

        Aucune information personnelle n'est conservée dans nos cookies.

        La plupart des navigateurs sont initialement configurés pour accepter les cookies. Cependant, vous avez, si vous le souhaitez, la possibilité de désactiver les cookies en modifiant les paramètres de navigation du logiciel internet. Il peut être aussi possible de modifier les paramètres afin d’activer l’acceptation de cookies spécifiques. Veuillez vous reporter à la fonction d’aide de votre navigateur. La désactivation des cookies peut limiter l’accès à certains, voire tous les services d'un site.

        *les personnes visées par cet avertissement spécifique peuvent être;

        • ou une corporation ou un partenariat enregistré ou organisé aux Etats-Unis, à l'exception des succursales ou agences extraterritoriales appartenant à une personne américaine opèrant pour des raisons commerciales valides et agissant et réglementée comme une compagnie d'assurance ou une banque ;
        • ou une succursale ou une agence d'une entité étrangère basée aux Etats-Unis ;
        • ou un trust dont l'administrateur est une personne américaine sauf si une personne non-américaine possède ou partage la gestion des investissements ;
        • ou un patrimoine administré ou exécuté par une personne américaine sauf si le patrimoine est régi par une loi étrangère et une personne non-américaine possède ou partage la gestion des investissements ;
        • ou un compte non-discrétionnaire détenu pour le compte d'une personne américaine ;
        • ou un compte discrétionnaire détenu par un dépositaire ou un fiduciaire américain sauf s'il est détenu pour le compte d'une personne non américaine ;
        • ou une entité organisée ou enregistrée dans le but d'échapper aux lois américaines sur les valeurs mobilières.

        Luxembourg-based Funds** Royaume-Uni, Irlande, France, Allemagne, Luxembourg, Autriche, Belgique, Italie, Espagne, Finlande, Suède, Suisse, Bahrain, Pays-Bas, Norvège, Bermudes, Chili, Japon, Estonie, Hong Kong
        Fleming Series II Funds Royaume-Uni, Irlande, France, Allemagne, Luxembourg, Autriche, Pays-Bas, Espagne, Italie, Bahrain, Suisse, Hong Kong, Macau
        ** Certaines restrictions s'appliquent aux JPMorgan Funds.

        JPMorgan Asset Management (Europe) S.à.r.l., European Bank and Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxembourg. Téléphone : (352) 3410-1. Télécopie : (352)340873.

        En Suisse: JPMorgan Asset Management (Suisse) Sàrl, Dreikönigstrasse 21, CH-8002 Zurich (41) 22 744 19 00. JPMorgan Asset Management (Suisse) Sàrl SA a été autorisée par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA en tant que représentant en Suisse des fonds. L’agent payeur de la SICAV en Suisse est J.P. Morgan (Suisse) SA, 8 rue de la Confédération, CH-1211 Genève.

        J'accepte les conditions genérales