La clé du succès d’un investissement n’est pas de prédire l’avenir mais d’apprendre du passé et de comprendre le présent. Dans « Les principes de l’investissement à long terme », nous présentons six grands principes pour piloter des portefeuilles au travers des défis actuels des marchés vers les objectifs de demain.

Vous retrouverez les slides de notre Guide des Marchés et des commentaires qui vous ouvriront de nouvelles perspectives.


     

PRINCIPE 1 PRINCIPE 2 PRINCIPE 3
     




PRINCIPE 4 PRINCIPE 5 PRINCIPE 6
     





1. INVESTING FOR THE FUTURE

We are living longer

Thanks to advances in medicine and healthier lifestyles, people are living longer lives. This chart shows the probability of reaching ages 80 or 90 for someone who is 65 today. A 65-year-old couple might be surprised to learn that there is a 66% probability that at least one of them will live another 25 years, reaching age 90.


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2. CASH IS RARELY KING


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Cash pays less

Investors often think of cash as a safe haven in volatile times, or even as a source of income. But the ongoing era of ultra-low interest rates has depressed the return available on cash to near-zero, leaving cash savings vulnerable to erosion by inflation over time. With interest rates expected to remain low, investors should be sure an allocation to cash does not undermine their long-term investment objectives.

Cash underperforms over the long term

Cash left on the sidelines earns very little over the long run. Investors who have parked their cash in the bank have missed out on the impressive performance that would have come with staying invested over the long term.
 




3. COMPOUNDING WORKS MIRACLES


Start early and invest regularly

Compound interest has been called the eighth wonder of the world. Its power is so great that even missing out on a few years of saving and growth can make an enormous difference to your eventual returns. Starting at age 25 and investing EUR5,000 per year in an investment that grows at 6% a year would leave you with over EUR400,000 more by the age of 65 than if you started at 35, even though overall you would only have invested an extra EUR50,000.

Re-invest income from investments if you don’t need it

You can make even better use of the magic of compounding if you reinvest the income from your investments to grow the starting value even more each year. The difference between reinvesting the income from your investments and not over the long term can be enormous.
 

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4. VOLATILITY IS NORMAL; DON'T PANIC


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Keep your head when all about you are losing theirs

Every year has its rough patches. The red dots on this chart represent the maximum intra-year equity decline in every calendar year, or the difference between the highest and lowest point reached by the market in those 12 months. It is hard to predict these pullbacks, but double-digit pullbacks in markets are a fact of life most years. Investors should expect them.

Volatility in financial markets is normal and investors should be prepared upfront for the ups and downs of investing, rather than reacting emotionally when the going gets tough. The grey bars represent the calendar-year market price returns. They show that, despite the pullbacks every year, the equity market has recovered to deliver positive returns in most calendar years.

The lesson is, don't panic: more often than not a stock market pullback is an opportunity, not a reason to sell.




5. STAYING INVESTED MATTERS


Don't put your emotions in charge of your investments

Market timing can be a dangerous habit. Pullbacks are hard to time and strong returns often follow the worst returns. But often investors think they can outsmart the market—or they let emotions like fear and greed push them into investment decisions they later regret.

This chart is a sobering reminder of the potential costs of trying to time the market. Even missing a handful of days in the market can have a devastating effect on an investor’s total returns.


 

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5. STAYING INVESTED MATTERS (PART 2)


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Good things come to those who wait

While markets can always have a bad day, week, month or even a bad year, history suggests investors are much less likely to suffer losses over longer periods. Investors need to keep a long-term perspective.

This chart illustrates this concept. Investors should not necessarily expect the same rates of return in the future as we have seen in the past. But a diversified blend of stocks and bonds has not suffered a negative return over any 10-year rolling period in the past 66 years, despite the great swings in annual returns we have seen since 1950.





6. DIVERSIFICATION WORKS


Don’t put all your eggs in one basket

The last 10 years have been a volatile and tumultuous ride for investors, with natural disasters, geopolitical conflicts and a major financial crisis.

Yet despite these difficulties, the worst-performing asset classes of those shown here have been cash and commodities. Meanwhile, a well-diversified portfolio, including stocks, bonds and some other asset classes, has returned above 6% per year over this time period. The diversified portfolio also provided a smoother ride for investors than investing in just equities, as shown by its position in the chart’s volatility column.


 

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Source: J.P. Morgan Asset Management. Market Insights programme. December 2016.

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Explore our flexible fixed income fund options




        In a world of low bond yields and diverging central bank policy, unconstrained fixed income funds can provide investors with greater levels of diversification and the potential to generate returns from higher yields.

        With yields on bond benchmarks likely to remain low for a prolonged period of time, investing in a traditional benchmark-focused fixed income fund may no longer be an attractive option for many investors.


           "There's been a game changer in Fixed Income"

           Nick Gartside, International CIO, Fixed Income  Watch video


        Fixed income indices are locked into low yields and carry a high level of interest rate risk, which is not optimal once rates start to rise. Benchmarks reward bad behaviour by allocating the most capital to the largest issuers, regardless of whether they represent the best value. 


        More freedom gives more opportunity

        A potential solution is to take a flexible, or unconstrained, approach to fixed income investing. Unconstrained fixed income is an investment style that allows managers to pursue their best fixed income ideas from across the entire global bond opportunity set, irrespective of market or sector.

        With negative deposit rates pushing European bonds yields lower, unconstrained investors can capitalise on more attractive opportunities in other sectors and markets globally, such as:

        • corporate investment grade
        • high yield bonds
        • emerging markets.

        The aim is to produce diversified multi-sector fixed income portfolios that have the potential to generate a much more attractive return profile over time.


        Bringing the team to the client

        Successful unconstrained fixed income investing requires significant resources and a global approach to risk management. Only bond managers with deep global investment resources and a consistently applied investment approach focused on multi-dimensional risk control can access opportunities irrespective of geography or sector, while maintaining effective portfolio diversification.

        At J.P. Morgan Asset Management, we have embedded our large team of fixed income experts in local markets around the world, helping them to identify attractive opportunities in a wide range of markets, including high yield, emerging markets, investment grade, foreign exchange and interest rates.

         
        J.P.Morgan

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        • ou une entité organisée ou enregistrée dans le but d'échapper aux lois américaines sur les valeurs mobilières.

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        Fleming Series II Funds Royaume-Uni, Irlande, France, Allemagne, Luxembourg, Autriche, Pays-Bas, Espagne, Italie, Bahrain, Suisse, Hong Kong, Macau
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